今日下午，在十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議記者會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林、證監(jiān)會(huì)主席劉士余、保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波回答了記者的提問(wèn)。在發(fā)布會(huì)上，新任證監(jiān)會(huì)主席劉士余成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。劉士余主席是如何回應(yīng)注冊(cè)制、股市動(dòng)蕩、中證金退出、熔斷機(jī)制等一系列大家關(guān)注的問(wèn)題。

 

發(fā)布會(huì)一開(kāi)始，劉士余就“辟謠”，他說(shuō)：大家可能都記得3月8號(hào)那一天有一個(gè)傳說(shuō)，說(shuō)新任證監(jiān)會(huì)主席劉士余希望大家都買股票、希望大家都不要賣股票。我仔細(xì)回想了一下，那天我在香港團(tuán)說(shuō)，作為證監(jiān)會(huì)主席，我不能建議大家買股票，但我更不能建議大家賣股票。也許是“鄉(xiāng)音未改鬢毛衰”，鄉(xiāng)音難改，我的口音太重了點(diǎn)，今天我會(huì)更準(zhǔn)確地發(fā)音，希望在座的各位媒體朋友能夠更準(zhǔn)確地傳播。

劉主席向股市送上了幾個(gè)好消息：

1、注冊(cè)制：必須搞，但需要時(shí)間。

2、今后當(dāng)陷入市場(chǎng)完全失靈的情景時(shí)，仍然應(yīng)當(dāng)果斷出手。

 

3、未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間談中證金退出為時(shí)尚早。

 

4、未來(lái)幾年，不具備推廣熔斷機(jī)制的基本條件。

 

 

【注冊(cè)制：必須搞，但需要時(shí)間】

 

今年政府工作報(bào)告，關(guān)于資本市場(chǎng)的任務(wù)講得非常具體。關(guān)于注冊(cè)制改革，我到證監(jiān)會(huì)人之后也突然發(fā)現(xiàn)，媒體大部分討論這個(gè)問(wèn)題。我做了一點(diǎn)功課，做了一點(diǎn)研究。大體分廠兩方面。一是，注冊(cè)制搞不搞？二是，怎么搞？”

 

他繼續(xù)說(shuō)到：其實(shí)，這兩方面是一致的，不是對(duì)立的。黨中央國(guó)務(wù)院的重大任務(wù)。明確回答大家是必須搞的。但是在怎么搞上面。我們還要全面理解十八屆三中全會(huì)的決定：“健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重”。逗號(hào)說(shuō)明這幾項(xiàng)的改革不是孤立的選項(xiàng)，逗號(hào)與逗號(hào)之間的內(nèi)容是相互遞減的關(guān)系。同時(shí)注冊(cè)制需要一個(gè)非常完善的法制環(huán)境。

 

“我理解是人大常委會(huì)對(duì)政府授權(quán)是標(biāo)志政府可以通過(guò)注冊(cè)制改革所需要的一系列規(guī)章制度。沒(méi)有人大授權(quán)是不可以提出這些的。這些技術(shù)準(zhǔn)備工作，研究制定需要相當(dāng)長(zhǎng)的過(guò)程。必須充分溝通，形成共識(shí)，凝聚合力。注冊(cè)制是不可以單兵突進(jìn)的。十三五規(guī)劃草案提出創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行制。無(wú)論是核準(zhǔn)制還是注冊(cè)制，我們必須秉承保護(hù)投資人的核心理念。即使將來(lái)實(shí)行注冊(cè)制，將來(lái)必須加強(qiáng)不能放松。”

 

【股災(zāi)：證監(jiān)會(huì)應(yīng)吸取教訓(xùn)，全面加強(qiáng)監(jiān)管】

證監(jiān)會(huì)主席劉士余表示，“造成股災(zāi)的原因是多方面的，有中國(guó)資本市場(chǎng)不成熟，交易機(jī)制不成熟的問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)必須深刻吸取股災(zāi)教訓(xùn)，全面依法加強(qiáng)監(jiān)管。”

 

劉士余表示，在股災(zāi)期間，對(duì)于救市該不該出手，何時(shí)出手，怎么出手，當(dāng)時(shí)都有很大爭(zhēng)議。因?yàn)槊總€(gè)人都是根據(jù)自己所掌握的信息做出判斷。

 

“我認(rèn)為這些意見(jiàn)都是對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的建設(shè)性意見(jiàn)。此后證明，大家的意見(jiàn)雖然有分歧，但越來(lái)越趨同。大家的觀點(diǎn)收斂在什么方面？收斂在中國(guó)資本市場(chǎng)必須堅(jiān)持市場(chǎng)化方向，這是根本方向，不能動(dòng)搖。”

 

劉士余強(qiáng)調(diào)，資本市場(chǎng)是逐利的，競(jìng)爭(zhēng)就必然有美麗與殘酷的兩種結(jié)局。所以，作為資本市場(chǎng)的參與者都必須以平常心態(tài)面對(duì)現(xiàn)實(shí)。政府的責(zé)任不能動(dòng)搖，那就是維護(hù)資本市場(chǎng)公開(kāi)公平公正，離開(kāi)三公原則，就談不上對(duì)中小投資者權(quán)益的保護(hù)。

【救市：市場(chǎng)失靈時(shí)仍將果斷出手】

 

今后，當(dāng)陷入市場(chǎng)完全失靈、連續(xù)失靈的情景時(shí)，仍然應(yīng)當(dāng)果斷出手，這符合黨的十八屆三中全會(huì)提出的讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用和更好地發(fā)揮政府作用的目標(biāo)，或者說(shuō)符合深化經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)。在國(guó)際上任何一個(gè)資本市場(chǎng)大體都有這樣的案例。凡是股市異常波動(dòng)，原因都是多方面的，其中中國(guó)資本市場(chǎng)不成熟是一個(gè)重要原因，包括不完備的交易制度、不完善的市場(chǎng)體系、不成熟的交易者、不適應(yīng)的監(jiān)管制度。對(duì)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)必須深刻吸取教訓(xùn)，舉一反三，加快改革，轉(zhuǎn)換職能，全面依法加強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

 

【救市資金：談中證金推出為時(shí)尚早】

 

我首先說(shuō)，救市這個(gè)詞不怎么規(guī)范，回答這個(gè)問(wèn)題，到現(xiàn)在我都沒(méi)用救市這個(gè)詞，因?yàn)檎蛯W(xué)術(shù)界一般不用救市這個(gè)詞，我們叫穩(wěn)定。有些措施是特殊時(shí)期的特殊措施，特別是一些非常規(guī)的機(jī)制性措施，在市場(chǎng)已經(jīng)完全進(jìn)入自我修復(fù)和自我發(fā)展?fàn)顟B(tài)之后已經(jīng)解除或者正在退出。至于您關(guān)心的中證金的退出，坦率告訴你，我還沒(méi)有考慮這事，未來(lái)的較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，談中證金退出為時(shí)尚早。

 

【熔斷機(jī)制：未來(lái)幾年不具備推出條件】

“我到任之后，對(duì)這個(gè)問(wèn)題做了一些了解，應(yīng)該說(shuō)當(dāng)初研究論證施行，熔斷的根本出發(fā)點(diǎn)，是為了防止股市劇烈波動(dòng)，為了保護(hù)投資者的權(quán)益。論證過(guò)程匯總，滬深交易所也征求了意見(jiàn)，征求意見(jiàn)的面還是比較廣泛的。”

 

“回過(guò)頭來(lái)對(duì)比分析，征求意見(jiàn)共識(shí)度比較高，但是制度推出后造成了助跌的結(jié)果，和初衷背離。回頭看有教訓(xùn)，雖然各方面都有待進(jìn)一步深化認(rèn)識(shí)，為什么當(dāng)時(shí)能夠有比較高的共識(shí)度？為什么不同意見(jiàn)的聲音比較弱呢？可能大家還是在股市過(guò)山車下行方面，這個(gè)問(wèn)題在做的時(shí)候可能對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的主體結(jié)構(gòu)考慮欠周。

 

“從投資者數(shù)量來(lái)講，以中小投資者為主體，為什么說(shuō)有教訓(xùn)？我們資本市場(chǎng)的安排重構(gòu)，要吸取其他國(guó)家好的經(jīng)驗(yàn)，但是每一項(xiàng)改革，必須立足中國(guó)國(guó)情。但從投資者角度來(lái)講，中小投資者占絕對(duì)主力，這一點(diǎn)在國(guó)際上不多見(jiàn)，很不一樣。未來(lái)幾年可以預(yù)見(jiàn)，我們的市場(chǎng)投資主體結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生根本性變化，所以說(shuō)未來(lái)幾年我們也不具備推行熔斷機(jī)制的基本條件。”

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