在“A股保衛(wèi)戰(zhàn)”72小時(shí)、戰(zhàn)況頻頻告急之時(shí)，央行、保監(jiān)會(huì)、國資委、財(cái)政部陸續(xù)表態(tài)，宣布加入“護(hù)盤者聯(lián)盟”。

央行8再次發(fā)聲稱，將積極協(xié)助中國證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）通過拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動(dòng)性。

國務(wù)院國資委、財(cái)政部當(dāng)天也先后發(fā)布消息，要求央企和國有金融企業(yè)在股市異常波動(dòng)期間，不得減持。保監(jiān)會(huì)還提高了保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票的監(jiān)管比例。

“A股大跌，實(shí)際上反映的是一個(gè)流動(dòng)性的危機(jī)。參與者從市場中大量抽逃，流動(dòng)性正在枯竭。”中國社會(huì)科學(xué)院教授劉煜輝對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，眼下的問題，就是怎么斬?cái)嘧晕衣菪⒆晕覐?qiáng)化的正反饋的鏈條，這也是監(jiān)管層救市所要解決的問題。

在多部門的鼓勵(lì)下，中國石化（600028.SH）、中國建筑（601668.SH）等多家央企的控股股東8日均增持了本公司股票。

央行力挺救市流動(dòng)性

8日，上證綜指大跌5.9%，創(chuàng)業(yè)板指尾盤翻紅上漲0.51%，滬深兩市共有1346只股票停牌。A股連續(xù)下跌，風(fēng)險(xiǎn)也在蔓延。期市、債市、匯市以及海外市場都受到波及。人民幣對美元匯率跌至三個(gè)月新低，貶值預(yù)期上升。

在過去三個(gè)交易日中，證金公司一直在A股“掃貨”。從二級市場表現(xiàn)來看，大筆資金在6日狂買藍(lán)籌股。

證監(jiān)會(huì)昨日對證金公司提出要求，在維護(hù)藍(lán)籌股穩(wěn)定的同時(shí)，加大對中小市值股票的購買力度，緩解市場流動(dòng)性緊張狀況。證金公司的掃貨對象，也從大盤藍(lán)籌轉(zhuǎn)向中小市值股票。

證金公司董事長聶慶平當(dāng)天盤中也罕見發(fā)聲，表示證金公司擁有多種融資渠道，包括短期融資券、公司債券、同業(yè)拆借、短期借款等。他還透露，證金公司近期啟動(dòng)發(fā)行新一期短期融資券，不過這是常規(guī)業(yè)務(wù)，旨在優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。

聶慶平向市場表態(tài)，公司流動(dòng)性充裕，保障充足，完全能夠發(fā)揮好維護(hù)市場穩(wěn)定的作用。

另外，證金公司也在向券商提供流動(dòng)性。昨日，證金公司通過股票質(zhì)押的方式，向21家證券公司提供了2600億元的信用額度，用于證券公司自營增持股票。

本報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，“A股的危機(jī)根本上是流動(dòng)性危機(jī)”是業(yè)內(nèi)多數(shù)觀點(diǎn)共識。央行作為“最后貸款人”，其態(tài)度至關(guān)重要。

“這次危機(jī)的癥結(jié)在于流動(dòng)性的快速喪失，市場機(jī)制發(fā)生問題，判斷估值高低已無任何意義。”華商基金總經(jīng)理王鋒對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，要維護(hù)股票市場的穩(wěn)定，需要充足的市場流動(dòng)性而不只是抬升市場指數(shù)。

從央行8日的表態(tài)可以看出，證金公司的底氣確實(shí)十足。

實(shí)際上，央行在近段時(shí)間以來的操作早已向市場表明“決心”。

7月2日，央行進(jìn)行了7天期350億元逆回購操作，中標(biāo)利率為2.5%。此前的6月30日，央行進(jìn)行了500億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.5%。該操作交易量較6月25日的7天期逆回購操作多了150億元，而中標(biāo)利率則下降了30基點(diǎn)。更早之前的逆回購操作發(fā)生在4月16日，當(dāng)期中標(biāo)利率為3.35%。

市場人士稱，央行引導(dǎo)資金利率運(yùn)行中樞下行的意圖明顯，逆回購短期內(nèi)將常態(tài)化。

多名市場人士向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，央行逆回購說明央行維持資金面充裕的決心很大，且與此前的“雙降”形成了一套組合拳政策，意在引導(dǎo)利率下行，提振市場信心。

三部門同日喊話鼓勵(lì)增持

除要求券商、基金、證金公司大量買入之外，證監(jiān)會(huì)也在動(dòng)員上市公司回購和股東、高管增持，同時(shí)還禁止減持。

證監(jiān)會(huì)昨晚宣布，從即日起6個(gè)月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上股東（以下并稱大股東）及董事、監(jiān)事、高級管理人員（下稱“董監(jiān)高”）不得通過二級市場減持本公司股份。若違反上述規(guī)定減持本公司股份，證監(jiān)會(huì)將給予嚴(yán)肅處理。6個(gè)月后減持本公司股份的具體辦法，證監(jiān)會(huì)將另行規(guī)定。

在宣布這一消息之前，證監(jiān)會(huì)剛剛表示，將聯(lián)合國資委、財(cái)政部為上市公司大股東和董監(jiān)高增持股份提供便利。

國資委在8日早盤收盤后宣布，要求各有關(guān)中央企業(yè)應(yīng)勇于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，做負(fù)責(zé)任的股東，在股市異常波動(dòng)期間，不得減持所控股上市公司股票；支持央企增持股價(jià)偏離其價(jià)值的所控股上市公司股票，努力維護(hù)上市公司股價(jià)穩(wěn)定。

收盤后，地方國企也加入了救市團(tuán)隊(duì)。廣東省國資委要求省屬企業(yè)在股市異常波動(dòng)期間，不減持控股上市公司股票;同時(shí)擇機(jī)增持股價(jià)偏離其價(jià)值的控股上市公司股票，提振市場信心，為下階段資本運(yùn)作做好準(zhǔn)備。

同時(shí)加入“護(hù)聯(lián)”的還有財(cái)政部。財(cái)政部昨日公告稱，股市異常波動(dòng)期間，財(cái)政部在履行出資人職責(zé)時(shí)，承諾不減持所持有的上市公司股票，并要求中央管理的國有金融企業(yè)不減持所持有的控股上市公司股票，支持國有金融企業(yè)在股價(jià)低于合理價(jià)值時(shí)予以增持。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者了解到，財(cái)政部代替國家履行出資人職責(zé)的央企有中國鐵路總公司、中國郵政和轉(zhuǎn)企改制后的中央文化團(tuán)體等百余家企業(yè)，其中持有交通銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等上市公司股票，并作為交通銀行第一大股東和工商銀行及農(nóng)業(yè)銀行的第二大股東。財(cái)政部控股的中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司持有19家機(jī)構(gòu)股票，包括光大銀行、建設(shè)銀行、新華保險(xiǎn)等上市公司。

此外，目前中央管理的金融類國有企業(yè)有43家，包括工、農(nóng)、中、建等國有商業(yè)銀行，四大資產(chǎn)管理公司，以及其他國有證券、保險(xiǎn)等非銀行金融機(jī)構(gòu)，由財(cái)政部按規(guī)定承擔(dān)國有資產(chǎn)管理職能。

產(chǎn)業(yè)資本“援軍”紛紛響應(yīng)

就在證監(jiān)會(huì)、國資委、財(cái)政部喊話前后，產(chǎn)業(yè)資本“援軍”紛紛“殺到”。

7月7日下午，旗下有21家上市公司的中國航空工業(yè)集團(tuán)公司召開緊急會(huì)議，研究了維護(hù)股票市場穩(wěn)定的措施。

昨天（8日）下午開盤前，國資委監(jiān)管的111家中央企業(yè)集體承諾“不減持所控股上市公司股票”，同時(shí)加大對股價(jià)嚴(yán)重偏離其價(jià)值的央企控股上市公司股票的增持力度。

此外，包括中國建筑（601668.SH）、中國鐵建（601186.SH）、中國神華（601088.SH）在內(nèi)的多家央企上市公司大股東，已經(jīng)在8日當(dāng)天進(jìn)行了增持。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者從中國建筑獲悉，公司的控股股東中國建筑工程總公司已于8日通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持了公司股份1350萬股。

另一家建筑類央企中國鐵建也表示公司的控股股東中國鐵道建筑總公司通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持了公司股份115萬股，買入均價(jià)為15.867元，占公司總股本的0.00932%。

此外，中國神華的控股股東神華集團(tuán)有限責(zé)任公司也通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)增持了公司股份802萬股。中國石化（600028.SH）的控股股東中國石油化工集團(tuán)公司也通過上海證券交易所交易系統(tǒng)在二級市場增持了公司股份4600萬股，約占公司已發(fā)行總股份的0.04%。

四家公司均表示擬在未來繼續(xù)通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份，并且在增持實(shí)施期間及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司股份。

更多央企則在8日晚通過公告表達(dá)了控股股東擬增持本公司股票的意向，包括寶鋼股份(600019.SH)、武鋼股份(600005.SH)、貴航股份(600523.SH)、南方航空(600029.SH)等。

國資委、財(cái)政部也與證監(jiān)會(huì)達(dá)成默契。證監(jiān)會(huì)昨日稱，已經(jīng)與國務(wù)院國資委溝通，國有控股上市公司的控股股東及董監(jiān)高通過二級市場增持本公司股票，無需事前報(bào)請國資委批準(zhǔn)，履行自身決策程序即可。

由于《證券法》中有關(guān)于短線交易的規(guī)定，如7月份屬于中報(bào)窗口期等規(guī)定，對增持形成限制，導(dǎo)致許多上市公司大股東及董監(jiān)高近期無法增持股票。為解決這一問題，證監(jiān)會(huì)臨時(shí)對政策予以放松。

一方面，允許近期減持過股票的產(chǎn)業(yè)資本，通過證券公司定向資管等方式立即在二級市場增持本公司股票；另一方面，近期股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌的（連續(xù)十個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)跌幅超過30%的），董監(jiān)高增持本公司股票可以不受窗口期限制；第三，上市公司大股東持股達(dá)到或超過30%的，可以不等待12個(gè)月立即增持2%股份。

8日，保監(jiān)會(huì)也修改規(guī)則，為保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌提供便利。保監(jiān)會(huì)放寬保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例，對符合條件的保險(xiǎn)公司，將投資單一藍(lán)籌股票的比例上限由占上季度末總資產(chǎn)的5%調(diào)整為10%;投資權(quán)益類資產(chǎn)達(dá)到30%比例上限的，可進(jìn)一步增持藍(lán)籌股票，增持后權(quán)益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40%即可。（杜卿卿 李德尚 玉重華 陳益刊 制圖 蔣皓明）

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